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今日股市行情查询 今天(11月5日)上市公司股票行情全览

时间:2018-11-5 9:15:09 编辑:ybicool 点击数:407
 

序号 日期 代码 名称 原文评级 评级变动 机构 1 11-05 002138顺络电子 增持 维持华泰证券 2 11-05 600884杉杉股份 买入 维持国海证券 3 11-05 603579荣泰健康 增持 首次国海证券 4 11-05 300014亿纬锂能 买入 调高国海证券 5 11-05 002582好想你 买入 维持国海证券 6 11-04 601318中国平安 增持 维持 万联证券 7 11-04 600754锦江股份 买入 维持 群益证券 8 11-04 600887伊利股份 买入 维持 群益证券 9 11-04 600406国电南瑞 买入 维持 广证恒生 10 11-04 600196复星医药 买入 维持 群益证券 11 11-04 600028中国石化 买入 维持 群益证券 12 11-04 601012隆基股份 买入 维持 广证恒生 13 11-04 002410广联达 增持 首次 广证恒生 14 11-04 603839安正时尚 增持 首次西南证券 15 11-04 600452涪陵电力 买入 维持天风证券 16 11-04 600039四川路桥 买入 维持天风证券 17 11-04 002612朗姿股份 增持 调低光大证券 18 11-04 002202金风科技 买入 维持 广证恒生 19 11-04 603198迎驾贡酒 买入 首次 广证恒生 20 11-04 300348长亮科技 买入 维持 广证恒生


  【广联达(002410)】三季度高增长业绩超预期,云转型预收账款持续增加
  事件:
  2018 年 10 月 25 日, 公司发布了 2018 年前三季度业绩报告, 2018 年 Q1~Q3实现营业收入 17.78 亿元,同比增长 26.15%;实现归母净利润 2.93 亿元,同比增长 2.10%;预计 18 年归母净利润为 4.25-6.61 亿元,同比增加-10%-40%。

  点评:
  Q3 收入增长 42%业绩超预期, 云转型推进顺利预收账款翻倍
  2 018Q3 广联达实现营业收入 7.2 亿,同比增长 42.09%,相比上半年的 17.15%明显加快,主要是 Q3 房屋新开工面积增速回暖带动行业软件需求增加所致。公司云转型持续推进, 11 个云转型地区用户转化率及续费率超过 80%; 云服务新签约合同金额为 4.2 亿,增长 289%; SaaS 服务先行指标预收账款期末余额达到 3.79 亿元,同比增长 113%, 且仍在持续增加。 若将预收账款还原后公司整体收入增长可达 30%以上,业绩增长超预期。

  管理和研发费用同比增长较快, 开展创新业务现金流净额下降成本费用方面,2018年 Q1~Q3公司营业总成本为 16.03 亿,同比增长 32.97%。其中管理费用同比增长 55%,研发费用同比增长 34.26%,主要是因为薪酬的增长和开展创新业务新招技术人员数量的增加。 资产减值 5511 万元,同比增长 611%,主要原因是对外投资项目和应收账款的坏账计提。现金流方面,公司前三季度经营活动产生的现金流净额为-1.69 亿元,同比下降 585%,主要原因是因为开展创新业务对外贷款增加。 若不考创新业务的现金流出,公司经营活动现金流为净流入 6000 多万, 主营业务经营情况比较健康。

  发布 2018 股权激励计划, 激发员工积极性彰显公司发展信心广联达 10 月份发布 2018 年股权激励计划,拟向 357 位激励对象授予权益2020 万份,约占公司总股本的 1.80%。 业绩考核目标以 2017 年营业收入与业务云转型相关预收款项之和为基数, 2018-2020 年增长率分别不低于 15%、30%、 50%。 本次激励计划覆盖核心管理层和技术(业务)骨干,有利于充分激发员工积极性,提高经营效率,同时彰显公司对未来发展的信心。

  盈利预测与估值
  我们预测 2018-2020 年公司归母净利润分别为 5.15 亿、 6.40 亿、 8.25 亿元,对应 EPS 分别为 0.46、 0.57、 0.74 元,当前股价对应估值分别为 51、 41、 32倍。采用分部估值法,云业务对标海外可比公司给予 13 倍 PS,对应市值 92亿元,软件业务给予 40 倍 PE,对应市值 224 亿元,公司整体目标市值 316亿元; 6 个月目标价 28.26 元, 首次覆盖,给予“ 谨慎推荐”评级。

  风险提示: 云转型推进不及预期, 创新业务拓展不及预期;

  【安正时尚(603839)】国内中高端时尚集团,收购助力多业务发展
  多品牌中高端时尚集团 ,业绩复苏进行中。 公司是国内中高端品牌时装集团,旗下有玖姿、尹默、安正男装、斐娜晨、摩萨克和安娜蔻六个品牌。伴随着库存问题的解决, 公司业绩逐步复苏, 2018 年前三季度实现 11.6 亿元营业收入( +16.7%), 实现归母净利润 2.5 亿元( +20.7%)。

  主品牌玖姿平稳增长,多品牌矩阵完备有利长期发展。 纵观行业发展历程,多品牌发展是公司做大做强的唯一路径。公司的多品牌战略能精准卡位各个细分市场,涵盖了从 20 岁到 47 岁的所有目标客户,价格梯度从低到高,风格多元,选择多样。玖姿作为公司主品牌,在过去三个季度均保持双位数增长。摩萨克和安娜蔻由于品牌风格调整,营收同比下滑较为明显,但环比改善,我们认为随着风格调整结束,有望培育一批新客户,也有利于公司整体品牌矩阵的全面性的构建。斐娜晨受团队调整的影响, Q3 增速环比放缓,但由于该品牌的风格比较独特,我们对其未来发展依旧充满信心。

  渠道重质不重量,商品流通方式改变带来短期存货上升,但有利于全渠道健康发展。 目前,公司有 957 家店铺,直营和加盟占比接近一半,公司于 17 年恢复净开店,后续公司将更注重现有店铺质量提升,维持谨慎开店节奏。此外,公司积极推进全渠道战略,也因此改变了商品流通模式,将原先按渠道提供商品的模式变更为同款商品在全渠道进行流转,有利于加强公司销售能力。该模式改变使得公司短期出现明显存货增加,但公司库存结构进一步改善, 2 年内库存占比达 82%(年初为 75%),随着该模式步入正轨,存货情况能有好转。

  收购礼尚信息,对现有业务提供更强的电商支持和数据分析支持,也有利于公司切入母婴行业。 由于礼尚的运营的核心品牌很多消费群体也是中高端消费能力的消费者,和安正自身品牌的消费群体有一定重合。公司能利用礼尚的大数据分析能力和广告运营能力,在营销和销售等方面实现协同。此外,由于礼尚的核心品牌为中高端母婴品牌,也为公司后续布局婴童市场提供了良好的契机。

  盈利预测与投资建议。 预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.87 元、 1.05 元、 1.26元, 对应估值分别为 12/10/8 倍。由于目前零售环境前景不明朗,公司未来会谨慎开店和拓展,首次覆盖,给予“增持” 评级。

  风险提示: 终端销售情况不及预期风险;收购并表进度不及预期风险

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