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2019年8月14日新股申购代码002959、300789及中签号查询

时间:2019-8-13 16:41:38 编辑:ybicool 点击数:809
  目前为止,科创板上市公司最“贵”的无疑是微芯生物:1270倍市盈率。

  最“贵”的估值,与微芯生物的稀缺性:
  科创板创新药第一股,密切相关。

  微芯生物成立于2001年3月21日,专注于肿瘤、代谢疾病、免疫性疾病3大治疗领域原创新药的研发。目前,微芯生物具有14个在研新药项目储备,其中8个候选药物均为机制新颖的新分子实体。

  其中,HDAC抑制剂西达本胺已于2014年获得国家药监局批准,并于2014年12月上市。目前,该款创新药的适应症仅有一种罕见肿瘤--外周T细胞淋巴瘤,在中国尚无直接竞争产品。



  外周T细胞淋巴瘤在全球的发病率都不高。据微芯生物的招股书显示,我国外周T细胞淋巴瘤每年新增人数在1.31万人-1.57万人,平均数为1.44万人。

  因此,西达本胺的销售并不火爆。2018年,西达本胺国内销售额为1.36亿元,近3年的销售复合增速为56.6%。

  而作为创新药,其毛利率极高。2018年,微芯生物销售的西达本胺毛利率高达96%。且,如此之高的毛利率,是在价格下调30%的情况下实现的。

  2017年7月,西达本胺片进入国家医保目录,销售价格下调30%,鉴于医保支付提升了患者的支付能力,大大提高了药品的可及性,销售量大幅增长99.15%。



  微芯生物则在招股书表示,西达本胺在外周T细胞淋巴瘤领域的销售还处于“爬坡”阶段,理论上销售额至多能达到6.1亿元/年。

  同时,微芯生物的另一款创新药:2型糖尿病药物西格列他钠,已完成III期临床试验,计划将于2019年提交上市申请,潜在市场规模17亿元。

  另外,微芯生物在研项目还有西奥罗尼、一系列新分子实体的候选药物。但均处于早期阶段,上市可能需要5年时间。

  可以预见的是,未来几年,微芯生物的业绩主要取决于西达本胺、西格列他钠的销售。

  科创板,"拥抱"生物医药
 

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